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2018年11月5日，國家最高領(lǐng)導(dǎo)人在上海進口博覽會上宣布，將在上交所設(shè)立科創(chuàng)板，試點實行注冊制。據(jù)財經(jīng)媒體分析，注冊制如能順利落地將極大地縮短IPO排隊時間。同時，上市的門檻相較現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板，更加強調(diào)企業(yè)成長的速度而非近期盈利水平。

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2018年已近尾聲，最近一年的時間前前后后共有15家游戲廠商奔赴香港、美國上市，其中已有5家成功掛牌，兩家已獲得批準。但自2017年吉比特在A股主板掛牌后，再沒有任何游戲廠商通過IPO的方式成功登陸A股市場。所以為了融資，游戲廠商普遍選擇去香港、美國上市。

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視頻網(wǎng)站發(fā)展順利，游戲廠商業(yè)績承壓

近一年來，伴隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)以及國內(nèi)游戲環(huán)境的變化，上市游戲廠商股價普遍下滑不少。今年以來市值排名前十的游戲廠商累計蒸發(fā)了兩萬多億元，相當(dāng)于跌去一個巴基斯坦的GDP。

而近期在香港、美國上市的游戲廠商，在股價方面普遍表現(xiàn)不錯，逆市上行。4家廠商較發(fā)行價有了明顯上漲，僅第七大道股價在發(fā)行價上下小幅徘徊。

虎牙上漲最為明顯，昨日收盤價（19.76美元）較發(fā)行價（12美元）上漲了62.92%。虎牙Q2財報顯示，Q2里虎牙營收同比增長125.1%，創(chuàng)下歷史新高。虎牙non-GAAP利潤已經(jīng)保持了連續(xù)三個季度盈利，是當(dāng)下為數(shù)不多、盈利的直播網(wǎng)站。

B站可能是近期上市游戲廠商中最為風(fēng)光的一位。

B站由于其二次元中心的屬性，上市后不久便獲得了騰訊3億美元的投資，并在動漫、游戲領(lǐng)域與騰訊達成合作協(xié)議。據(jù)財經(jīng)網(wǎng)報道，B站近期以出售老股的形式引入了阿里系的股東，交易完成，阿里持股5%，阿里系基金持股5%。

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近期除了相繼收獲騰訊、阿里兩大巨頭的青睞外，B站還收購了貓耳FM，進軍二次元音頻市場；又與日本知名手游公司GREE設(shè)立合資公司bG Games，主攻游戲與虛擬主播業(yè)務(wù)；還傳聞B站計劃收購網(wǎng)易漫畫。一時間，B站在資本市場上多次出手，以鞏固自己二次元領(lǐng)域的護城河，讓人矚目。

從業(yè)績來看，B站在Q2里無論收入、月活還是付費用戶數(shù)量都有明顯增長，而虧損也有所縮窄。截止昨日收盤，B站股價較發(fā)行價上升24.87%。

而游萊互動、指尖悅動（3K游戲）與第七大道這幾家純游戲公司，受國內(nèi)游戲環(huán)境影響更為明顯，業(yè)績有所下滑。

中報顯示，游萊互動收益同比增長2.2%，但凈利潤下滑4.3%；指尖悅動收益同比下滑10.7%，經(jīng)調(diào)整后凈利潤增長37.2%；第七大道收益下降11.8%，經(jīng)調(diào)整后凈利潤下滑21.7%。

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風(fēng)浪之下?棋牌廠商奔赴香港

自2017年下半年以來，國內(nèi)針對棋牌游戲涉賭進行了多輪打擊，包括聯(lián)眾、博雅等知名棋牌游戲廠商都牽涉其中。而騰訊、一花科技等廠商，相繼關(guān)閉了旗下運營的德州類游戲，更為棋牌游戲行業(yè)添加一絲寒意。

相比近兩年里多筆10億元以上的收購案，今年棋牌行業(yè)基本沒有什么重大并購新聞。

不過下半年以來，陸續(xù)有微屏軟件、家鄉(xiāng)互動（微樂游戲）和禪游科技等地方棋牌游戲廠商赴港上市。從這幾家公司提交的招股書來看，依然都保持著一定增速。

招股書顯示，微屏軟件前三年收入分別為1.25億、2.03億和2.47億元，年復(fù)合增長率25.49%；家鄉(xiāng)互動前三年收入分別為2306萬、5194.6萬和1.50億，年復(fù)合增長率為236.9%；禪游科技前三年收入分別為1.30億、3.38億和4.60億，年復(fù)合增長率52.38%。

應(yīng)當(dāng)說，這三家地方棋牌游戲公司在過去三年里都有明顯的成長。但進入2018年后，在行業(yè)遇冷的情況下，棋牌游戲公司都出現(xiàn)增長放緩的情況。

微屏軟件招股書顯示，由于版號和實名制等政策影響，微屏軟件今年前四個月收入同比下降35.2%，用戶ARPU也從363.9元下降至357.6元。禪游科技旗下游戲月活、月付費用戶數(shù)都出現(xiàn)了下滑。

對于國內(nèi)的現(xiàn)狀，微屏軟件提出將在拓展海外市場的同時，打造在線棋牌游戲賽事和智力運動競技平臺，以尋找新的增長點。

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多家廠商曾沖擊A股 被低估也要上市

不少廠商都是曾經(jīng)嘗試過在登陸A股市場：多益曾經(jīng)向證監(jiān)會遞交過IPO招股申請書，但最終主動撤回；中手游曾嘗試過注入世紀華通，游卡網(wǎng)絡(luò)曾嘗試過注入金利科技，而第七大道分別嘗試過注入金利科技和力霸股份，最終都未能達成協(xié)議；禪游科技曾經(jīng)向新三板遞交過申請書，也接受過券商IPO輔導(dǎo)，但最終未能更進一步。

目前一共有7家游戲廠商申請A股IPO，最長的排隊時間已經(jīng)達到四年之久。

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上月，證監(jiān)會曾下發(fā)“上市公司再融資”指導(dǎo)意見，非游戲行業(yè)上市公司再融資原則上不能投向游戲。這幾乎阻斷了游戲廠商注入上市公司的可能。

國內(nèi)IPO條件高，排隊時間久。在行業(yè)不景氣的情況下，游戲廠商選擇香港、美國上市，盡快能夠完成融資。

但是香港、美國上市也并非一番坦途。香港市場相對較小，美國又不太認可游戲中概股，游戲廠商在香港、美國上市很可能被低估。這也是一些中概股拼命要回歸A股一大緣由：在主營業(yè)務(wù)基本沒變的情況下，估值卻能翻好幾倍，何樂不為呢？

也許科創(chuàng)板會給國內(nèi)游戲廠商帶來一絲曙光。

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